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高华证券:2月份非农就业数据前瞻

2019-12-04 13:15:03来源:励志吧0次阅读

高华证券:2月份非农就业数据前瞻 2012-03-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们预计明日发布的2月份非农就业数据将显示非农就业人口继1月份新增24.3万人后将稳健增长20万人。尽管今冬天气暖于往常应会继续促进2月份就业人口增长,但我们预计新增就业岗位将有所下降,因为:(1)制造业就业可能回吐;(2)自上次就业数据发布以来,劳动力市场数据喜忧参半。围绕天气影响的程度和时间以及制造业就业回吐的不确定因素表明,我们预测面临的风险可能趋于下行。

我们预计就业人口增长会将2月份失业率推低0.1个点至8.2%。

近几个月劳动力市场复苏势头有所增长:1月份非农就业人口增长了24.3万人,过去3个月平均增幅为20万人。我们预计明日发布的非农就业数据将显示2月份就业人口再次强劲增长。具体而言,我们预计2月份将新增就业人口20万人,失业率将降至8.2%。

自1月份就业数据公布以来,劳动力市场指标显示就业岗位增长稳健,但新增岗位数低于1月份数据。这些指标包括:

1.失业救济申请人数稳定。1、2月份调查周之间的首次申请失业救济人数(从1月份的35.5万人降至2月份的35.2万人)显示企业裁员维持较低规模。

2.ISM就业指数走软。2月份ISM制造业和非制造业就业指数均走软,分别从1月份的54.3/57.4降至53.2/55.7。按历史水平来衡量,非制造业就业指数仍处于非常稳健的水平。

3.招聘广告数量持平。2月份网上招聘广告职位空缺数(由大企业联合会编制的HelpWantedOnLine指数)小幅上升,而新增招聘广告数9月份以来基本持平。

4.ADP就业数据稳健。ADP指标显示2月份私人领域新增就业人口21.6万人,符合市场预测。ADP数据预测对新增非农就业人数有干扰,但该数据与2月份非农就业人口小幅走软但依然稳健的情形相符。

除上述几项关键指标外,我们认为以下两项特殊因素也对2月份数据产生了影响。

1.制造业就业回吐(不利因素)。1月份制造业就业人数意外增长5万人,为过去几年来的最高水平。但这一增幅与2011年底约2.5万人的趋势以及1月份其他制造业指标,包括ISM制造业调查(其中就业指数疲软)以及ADP公布的制造业新增就业(2月份经修正的数据为1.6万人)不符。因此,2月份制造业就业可能会出现部分回吐,或至少是减速。

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